Pratinjau Bank-Bank Terhadap ECB: 25 bp, dan Lebih Banyak Lagi Mungkin Terjadi

European Central Bank (ECB) akan mengumumkan keputusan kebijakan moneter pada hari Kamis, 15 Juni pukul 12:15 GMT (19:15 WIB) dan saat kita semakin dekat dengan waktu rilis, berikut adalah ekspektasi seperti yang diprakirakan oleh para ekonom dan peneliti dari 11 bank besar.

ECB sepenuhnya diprakirakan menaikkan suku bunga satu kali lagi sebesar 25 basis poin (bp), menjadikan suku bunga deposit menjadi 3,50%, serta keputusan untuk mengakhiri reinvestasi APP. Risikonya condong ke arah siklus kenaikan suku bunga berlanjut lebih lama dari ini.

Nordea

ECB akan melanjutkan jalur kenaikan suku bunga 25 bp, dan kami pikir jalur seperti itu akan berlanjut setidaknya hingga pertemuan bulan Juli. Prakiraan staf baru cenderung menunjukkan sedikit revisi ke atas pada inflasi, memberi hawks lebih banyak amunisi. Kami melihat risiko condong ke arah interpretasi hawkish oleh pasar terhadap pesan ECB dan dengan demikian ekspektasi pasar adalah suku bunga agak lebih tinggi. Tindakan-tindakan likuiditas baru kemungkinan tidak terjadi.

ING

Kenaikan suku bunga 25 bp terlihat seperti pasti. Namun, dengan pertumbuhan mengecewakan, prospek ekonomi semakin suram dan penurunan inflasi, argumen terhadap beberapa kenaikan suku bunga lagi menjadi semakin lemah. Namun demikian, ECB kemungkinan akan mengabaikannya.

Standard Chartered

Kami masih memprakirakan kenaikan suku bunga 25 bp minggu ini dan sekarang kami condong ke kenaikan terakhir 25 bp di bulan Juli, dengan membawa suku bunga deposit menjadi 3,75% (sebelumnya 3,50%). Kami kemudian membayangkan jeda hawkish pada bulan September, dengan asumsi bukti lebih kuat tren menurun berkelanjutan dalam inflasi inti atau tanda-tanda bahwa pasar tenaga kerja telah melewati periode paling sulit dan mulai membaik.

Deutsche Bank

Kami memprakirakan ECB akan menaikkan suku bunga 25 bp menjadi 3,50%. Beberapa anggota Dewan Pengatur telah mengisyaratkan kenaikan seperempat poin pada bulan Juni dan Juli, konsisten dengan ekspektasi dasar kami yaitu suku bunga terminal 3,75% pada bulan Juli. Secara keseluruhan, kami memprakirakan pesannya condong hawkish. Kami memprakirakan ECB akan menekankan tingginya dan persistensi inflasi pokok dan risiko kenaikan yang berkelanjutan pada inflasi meskipun turun baru-baru ini dan beberapa revisi prakiraan. Kami memprakirakan ECB akan mengesampingkan kemungkinan suku bunga terminal di atas 3,75% dan mendorong pasar untuk mengantisipasi beberapa penurunan suku bunga di tahun 2024.

Commerzbank

Sangat pasti bahwa ECB akan menaikkan suku bunga utamanya sebesar 25 bp lebih lanjut, yang akan menempatkan suku bunga paling penting saat ini – suku bunga deposit – di 3,5%. Tidak hanya para anggota hawkish dari Dewan Pengatur, yang umumnya mendukung kebijakan moneter yang lebih ketat, mendorong kenaikan suku bunga lebih lanjut, tetapi bahkan para dove telah menyarankan kenaikan suku bunga lagi setidaknya pada pertemuan mendatang ini.

Rabobank

Kami memprakirakan tidak ada kejutan dalam kebijakan, membuat proyeksi ekonomi baru ECB menjadi pusat perhatian. Kenaikan suku bunga 25 bp telah diisyaratkan dengan baik dan diantisipasi dengan kuat. ECB mungkin akan mengkonfirmasi rencananya untuk menghentikan reinvestasi APP mulai Juli.

TDS

Ada sedikit keraguan bahwa ECB akan menaikkan suku bunga 25 bp lagi pada pertemuan bulan Juni, sehingga suku bunga deposit menjadi 3,50%. Ketika mayoritas anggota Dewan Pengatur tampaknya setuju bahwa suku bunga terminal 3,75% adalah minimum untuk siklus pengetatan ini, forward guidance kemungkinan besar akan tetap tidak mengikat.

Nomura

Kami memprakirakan ECB akan menaikkan tiga suku bunga kebijakan sebesar 25 bp pada pertemuan bulan Juni, yang akan menghasilkan suku bunga depo mencapai 3,50%. Dalam pandangan kami, ECB kemungkinan akan menaikkan prakiraan inflasi intinya di seluruh horizon prakiraannya. Adapun untuk prakiraan inflasi utamanya, kami memprakirakan akan dinaikkan tahun ini, dan sedikit berubah selama 2024 dan 2025. Kami memprakirakan ECB akan sedikit menurunkan prakiraan pertumbuhan PDB-nya. ECB kemungkinan besar akan mempertahankan retorika yang serupa dengan pertemuan bulan Mei, karena dalam pandangan kami ECB mungkin nyaman dengan penilaian pasar saat ini terhadap kenaikan suku bunga, meskipun kemungkinan akan ada masalah dengan pasar yang terus menilai penurunan suku bunga tahun ini (bahkan jika hanya sedikit). Dalam pandangan kami, ECB kemungkinan akan mulai menurunkan paling cepat hanya pada kuartal keempat 2024.

SocGen

Kenaikan 25 bp di semua suku bunga utama. Lebih banyak kenaikan suku bunga mungkin diperlukan tetapi data saat ini beragam. Risiko-risiko negatif pada pertumbuhan telah meningkat, dengan risiko inflasi tetap naik karena kekuatan pasar tenaga kerja. Ekspektasi inflasi dan pertumbuhan upah harus dipantau secara ketat. Tindakan lebih lanjut bergantung pada data dan dampak pengetatan di masa lalu.

Wells Fargo

Kami memprakirakan ECB akan menaikkan suku bunga 25 bp lagi menjadi 3,50%. Ke depan, mengingat inflasi yang secara persisten tinggi, kami baru-baru ini menambahkan lebih banyak pengetatan moneter ke dalam prakiraan Suku Bunga Deposit kami, dan sekarang memprakirakan puncak yang lebih tinggi di 3,75%. Presiden ECB Lagarde telah menekankan bahwa keputusan-keputusan bank sentral di masa depan akan memastikan suku bunga kebijakan akan dibawa ke tingkat yang cukup ketat untuk mencapai pengembalian inflasi dengan tepat waktu ke 2% dan akan dipertahankan pada tingkat tersebut selama diperlukan. Karena itu, kami sekarang tidak memprakirakan ECB akan memulai siklus pelonggaran hingga kuartal kedua 2024.

ANZ

Kami memprakirakan ECB akan menaikkan suku bunga kebijakan utamanya sebesar 25 bp pada pertemuan Dewan Pengatur minggu ini. Itu akan membuat kenaikan kumulatif dalam suku bunga kebijakan utama sejak Juli lalu 400 bp. Kami memprakirakan ECB akan menaikkan suku bunga 25 bp lagi di bulan Juli. Kami pikir ECB kemudian dapat berhenti sejenak tetapi mempertahankan bias pengetatan, menekankan bahwa pengetatan kebijakan berjalan lambat. Kami mengantisipasi tidak ada penurunan suku bunga lebih awal.