Filipina: BSP Tidak Mengubah Suku Bunga – UOB
Ekonom Senior Julia Goh dan Ekonom Loke Siew Ting di UOB Group meninjau keputusan suku bunga BSP terbaru.
Kutipan Utama
Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) melanjutkan jeda dalam siklus pengetatan untuk pertemuan ketiga berturut-turut, seperti yang diprakirakan secara luas. Hal ini membuat overnight reverse repurchase (RRP) rate tidak tersentuh di 6,25%, overnight deposit rate di 5,75% dan suku bunga fasilitas pinjaman di 6,75%.
Keputusan kebijakan moneter hari ini (17 Agustus) diambil setelah inflasi nasional melambat ke terendah dalam 16 bulan pada bulan Juli dan perekonomian negara tumbuh lebih lambat dari prakiraan pada kuartal kedua 2023 seiring dengan perlambatan permintaan domestik secara luas. Dewan Moneter (DM) menambahkan bahwa kelanjutan jeda suku bunga akan memungkinkan bank sentral untuk menilai dampak tertunda dari kenaikan suku bunga di masa lalu sejak Mei 2022 sambil terus menjaga risiko-risiko yang muncul pada prospek inflasi. Oleh karena itu, bank sentral merevisi proyeksi inflasi hingga tahun 2025, yang sebagian besar mencerminkan prakiraan harga minyak yang lebih tinggi, persistensi kendala pasokan pangan, dan perubahan kebijakan dalam negeri.
Dalam pernyataan kebijakan moneter (PKM) terbaru, kami merasakan bahwa BSP kini memprioritaskan prospek pertumbuhan domestik dibandingkan potensi kembalinya risiko inflasi. Hal ini didasarkan pada dua baris kalimat tambahan yang secara khusus menyoroti prospek pertumbuhan yang lebih lemah dibandingkan dengan pernyataan Juni, dengan alur cerita inflasi yang sama. Mengingat keseluruhan kebijakan PKM terbaru dan forward guidance tetap sejalan dengan ekspektasi kami (lihat laporan PDB kuartal kedua 2023 kami untuk rinciannya), kami tetap berpandangan bahwa BSP akan terus mempertahankan RRP rate tidak berubah di 6,25% di sisa bulan-bulan tahun ini, dan tidak ada penurunan suku bunga menjelang The Fed AS. DM selanjutnya akan mengadakan pertemuan pada tanggal 21 September, tepat setelah Bank Sentral AS mengumumkan keputusan suku bunga bulan September.